年后無縫鋼管價格波動需(xu)要關注三個方面(mian)：

　　其(qi)一，鋼廠(chang)的利潤和增產的空間

　　節前，鋼(gang)廠(chang)的(de)(de)產(chan)量(liang)有(you)所控制，尤(you)其隨著電爐(lu)的(de)(de)停工(gong)檢(jian)修，短(duan)期增(zeng)產(chan)壓(ya)力(li)并不(bu)大。復產(chan)時間集中(zhong)在2月中(zhong)旬，意(yi)味著這段(duan)時間的(de)(de)增(zeng)產(chan)壓(ya)力(li)主要來自高(gao)爐(lu)，目前來看(kan)，高(gao)爐(lu)開工(gong)率沒有(you)明顯(xian)降幅，鋼(gang)廠(chang)仍存一定的(de)(de)利潤空間，且從數(shu)據來看(kan)鋼(gang)廠(chang)庫存壓(ya)力(li)并不(bu)大，需警惕節后產(chan)量(liang)攀升帶來的(de)(de)累庫增(zeng)幅。

　　其二，冬儲量和(he)累(lei)庫(ku)情況

　　今年(nian)冬儲(chu)相對謹慎，從訂單量來(lai)(lai)看(kan)，主(zhu)要集中在(zai)大型商(shang)戶，且區域存(cun)在(zai)分化，與鋼廠冬儲(chu)定價有關。但從今年(nian)累庫(ku)情況來(lai)(lai)看(kan)，近(jin)兩周螺(luo)紋鋼庫(ku)存(cun)大增(zeng)，若本周社庫(ku)增(zeng)幅繼(ji)續超過50萬(wan)噸，則春節過后的(de)增(zeng)庫(ku)壓(ya)力會進一(yi)步凸顯。意味著行(xing)情短(duan)期難以啟動，且存(cun)下行(xing)壓(ya)力。

　　其三，節后需求啟(qi)動的(de)時間點

　　節后無縫鋼管價格(ge)走勢，最關(guan)鍵的(de)(de)(de)是(shi)下游(you)工地的(de)(de)(de)開(kai)工時點。按照(zhao)慣例來看，通常要等到(dao)全國兩會之后，2020年的(de)(de)(de)兩會時間將分別定在(zai)3月(yue)3日(ri)(ri)和3月(yue)5日(ri)(ri)。值(zhi)得(de)一(yi)(yi)提的(de)(de)(de)是(shi)，今(jin)年的(de)(de)(de)春節(jie)(jie)時間較往年提前了很(hen)多，1月(yue)25日(ri)(ri)春節(jie)(jie)距離兩會差不(bu)多1個半(ban)月(yue)的(de)(de)(de)時間，因此(ci)節(jie)(jie)后需求啟動跨度(du)(du)比較大(da)，尤其(qi)是(shi)北方地區，面臨供過(guo)于(yu)求的(de)(de)(de)壓力(li)。不(bu)過(guo)，工地的(de)(de)(de)開(kai)工與資(zi)金支(zhi)持(chi)也緊密相關(guan)，從專項債對基建投資(zi)支(zhi)持(chi)的(de)(de)(de)角度(du)(du)來看，明年一(yi)(yi)季度(du)(du)用(yong)鋼(gang)需求存在(zai)底部支(zhi)撐，下跌空間有限。

　　綜上，我們預計春節過后一個月內是無縫鋼管價格面(mian)臨下行(xing)壓力(li)的關(guan)鍵時期，但存在(zai)底部支撐，因(yin)此，即使行(xing)情不能迅(xun)速(su)啟動，也不存在(zai)大(da)跌的風險，相對(dui)的回落將更有利(li)于后市行(xing)情的上漲。